Fondo de inversión enfocado en IA pierde 67% tras apostar con apalancamiento

El fondo de inversión Situational Awareness, dirigido por Leopold Aschenbrenner, uno de los inversionistas más conocidos del sector de inteligencia artificial, sufrió una fuerte caída durante julio tras el desplome de varias empresas vinculadas con la infraestructura de IA.

El fondo había registrado un rendimiento cercano al 439% durante la primera mitad de 2026 y llegó a manejar más de 20 mil millones de dólares en activos. Sin embargo, la caída de acciones relacionadas con chips, memoria, centros de datos y energía provocó pérdidas de alrededor de 67% durante julio.

La situación se agravó por el uso de apalancamiento, es decir, capital prestado para aumentar el tamaño de las apuestas. Cuando las acciones comenzaron a caer, el fondo enfrentó solicitudes de garantías adicionales —conocidas como margin calls— que obligaron a reducir posiciones rápidamente.

Ante la presión financiera, Situational Awareness vendió la mayor parte de su cartera de acciones cotizadas a Citadel, el fondo dirigido por Ken Griffin. Después de la operación, los activos administrados por Situational Awareness se redujeron a aproximadamente 10 mil millones de dólares.

El fondo, sin embargo, no quedó en cero. Conserva inversiones privadas, entre ellas una participación valuada en varios miles de millones de dólares en Anthropic, desarrolladora de modelos de inteligencia artificial.

El caso muestra uno de los principales riesgos del actual auge de la IA: una tesis de inversión puede ser correcta a largo plazo y, aun así, provocar pérdidas enormes si se combina con concentración y deuda.

Aschenbrenner apostó por empresas que suministran los componentes necesarios para expandir la IA, como memoria, chips, centros de datos y energía. El problema no fue únicamente la dirección de esa apuesta, sino la velocidad con la que las posiciones tuvieron que liquidarse cuando el mercado cambió.

El episodio también evidencia que el crecimiento de la inteligencia artificial no elimina los riesgos tradicionales de los mercados financieros. El apalancamiento puede convertir una caída temporal en una crisis de liquidez, incluso para fondos que poco tiempo antes registraban rendimientos extraordinarios.